덧셈이 아니라 곱셈

첫째기간, 둘째기간 수익률이 아래와 같을때, 누적수익률은?

CASE1: +50%, -50%
CASE2: +50%, +50%
CASE3: -50%, -50%

[X] 덧셈으로 계산
+50% + -50% = 0%
+50% + +50% = +100%
-50% + -50% = -100%

[O] 곱셈으로 계산
(1 + +50%) * (1 + -50%) - 1 = -25%
(1 + +50%) * (1 + +50%) - 1 = +125%
(1 + -50%) * (1 + -50%) - 1 = -75%

<aside> 💡 복리의 누적수익률은 덧셈이 아니라 곱셈

</aside>

손익 비대칭

손실 발생시, 원금 회복에 필요한 수익률은?

CASE1: -10%
CASE2: -20%
CASE3: -30%
CASE4: -40%
CASE5: -50%
CASE6: -60%
CASE7: -70%
CASE8: -80%
CASE9: -90%

1 / (1 + -10%) - 1 = +11%
1 / (1 + -20%) - 1 = +25%
1 / (1 + -30%) - 1 = +43%
1 / (1 + -40%) - 1 = +67%
1 / (1 + -50%) - 1 = +100%
1 / (1 + -60%) - 1 = +150%
1 / (1 + -70%) - 1 = +233%
1 / (1 + -80%) - 1 = +400%
1 / (1 + -90%) - 1 = +900%

<aside> 💡 복리는 손실 최소화가 중요

</aside>

변동성 손실

첫째기간, 둘째기간 수익률이 아래와 같을때, 누적수익률은?

CASE1: +10%, -10%
CASE2: +20%, -20%
CASE3: +30%, -30%
CASE4: +40%, -40%
CASE5: +50%, -50%
CASE6: +60%, -60%
CASE7: +70%, -70%
CASE8: +80%, -80%
CASE9: +90%, -90%

(1 + +10%) * (1 + -10%) - 1 = -1%
(1 + +20%) * (1 + -20%) - 1 = -4%
(1 + +30%) * (1 + -30%) - 1 = -9%
(1 + +40%) * (1 + -40%) - 1 = -16%
(1 + +50%) * (1 + -50%) - 1 = -25%
(1 + +60%) * (1 + -60%) - 1 = -36%
(1 + +70%) * (1 + -70%) - 1 = -49%
(1 + +80%) * (1 + -80%) - 1 = -64%
(1 + +90%) * (1 + -90%) - 1 = -81%

<aside> 💡 복리는 변동성 최소화가 중요

</aside>